Un instrument derivat pe acțiuni este un instrument financiar care are ca activ suport un instrument de capitaluri proprii sau acțiunile însele. Un instrument de capitaluri proprii este un coș de acțiuni selectate, de exemplu, dintr-un sector (energie, automobile etc.) sub forma unui indice sau a unui indice al întregii piețe bursiere (de exemplu, PX). Printre caracteristicile importante ale unui instrument derivat se numără orizontul său de timp, în care momentul tranzacției este diferit de data decontării tranzacției. La fel ca în cazul tuturor instrumentelor derivate, tranzacționarea cu efect de levier este obișnuită pentru instrumentele derivate pe acțiuni. Efectul de levier permite obținerea de profituri mari, dar și pierderi mari, cu un capital de intrare relativ scăzut. Derivatele de bază pe acțiuni includ contracte forward pe acțiuni, contracte futures pe acțiuni, swap-uri pe acțiuni și opțiuni pe acțiuni.
Opțiunile pe acțiuni sunt cel mai comun instrument derivat pe acțiuni. Acestea sunt tranzacționate atât pe piața bursieră, cât și pe cea extrabursieră. Opțiunile oferă proprietarului lor (cumpărătorul) dreptul, dar nu și obligația, de a deconta instrumentele de bază în viitor. Pe scurt - o opțiune pe acțiuni servește ca un "mandat" pentru a cumpăra sau a vinde acțiuni la o dată viitoare, la un preț prestabilit și într-o cantitate prestabilită. Prețul la care cumpărătorul are dreptul de a cumpăra sau de a vinde instrumentul de bază se numește prețul de exercitare a opțiunii. Deoarece vânzătorul opțiunii este dezavantajat în mod semnificativ, el primește de la cumpărător ceea ce se numește prima de opțiune.
Există două tipuri de opțiuni:
Un forward este un contract extrabursier (over-the-counter). Acesta implică întotdeauna decontarea a două instrumente suport la un moment dat în viitor. În cazul unui forward pe acțiuni, acesta implică o sumă fixă de bani și un anumit instrument de capitaluri proprii. Există două părți în contract, și anume cumpărătorul și vânzătorul. Cumpărătorul își asumă o poziție lungă în instrumentul cumpărat. Vânzătorul ia o poziție scurtă pe același instrument. Atunci când se încheie o tranzacție, este important să se stabilească data la care tranzacția va fi decontată în viitor, precum și prețul la care va fi decontat activul suport (numit preț la termen). Spre deosebire de o opțiune, o tranzacție la termen este obligatorie pentru ambele părți.
Un contract futures este un contract la termen standardizat tranzacționat pe o bursă de instrumente financiare derivate. Din nou, este un schimb al unei sume fixe de bani pentru un anumit instrument de capitaluri proprii. Diferența fundamentală față de un contract forward este că un contract futures este standardizat și se tranzacționează numai pe burse speciale. Acest lucru îi garantează, de obicei, o lichiditate mult mai mare și absența riscului de credit al contrapărții. În cazul contractelor futures, spre deosebire de contractele forward, bursa însăși plătește profitul investitorilor. Pentru a evita falimentul, se stabilește o marjă care trebuie plătită de oricine dorește să cumpere contracte futures. În fiecare zi, investitorul este creditat cu un profit sau, dacă este cazul, o pierdere este dedusă din această marjă. Prin urmare, este necesar să se depună și să se mențină o marjă suficientă la începutul tranzacției.
Cele mai multe contracte futures sunt lichidate înainte de scadență, deoarece comercianții nu doresc să deconteze fizic contractele. În cazul în care ajung la scadență, acestea sunt decontate în numerar. Diferența dintre prețul la vedere (prețul curent al pieței) al unui instrument de acțiuni de trezorerie și prețul futures se numește bază.
Swapurile sunt tranzacționate pe așa-numitele piețe OTC (over the counter). Aceasta înseamnă că titlurile de valoare nu sunt tranzacționate sub supravegherea unei instituții oficiale care își asumă și responsabilitatea de a deconta tranzacțiile convenite. Participanții la tranzacții negociază termenii direct între ei. Un swap este un contract la termen prin care două entități se angajează să facă schimb de fluxuri financiare convenite în prealabil în anumite condiții. Principiul unui swap este explicat simplu prin următorul exemplu:
Partea A deține 100 000 RON K și negociază un swap de 100 000 RON cu partea B, având ca activ suport indicele PX. Partea A plătește o dobândă părții B, de exemplu 5%. Swapul este convenit pentru un an. La sfârșitul unui an, partea A plătește 5 000 RON părții B (dobândă). Partea B plătește diferența pozitivă, în cazul în care indicele PX crește. Dacă indicele PX a crescut cu 10%, partea B va plăti 10 000 RON . În cazul în care indicele PX a scăzut cu 10%, partea A plătește 10 000 RON .
Swapurile sunt utilizate pentru a gestiona riscurile, pentru a specula, dar mai ales pentru a reduce costurile de tranzacționare.
Cipermetrinul este un insecticid piretroid sintetic care este utilizat pentru combaterea dăunătorilor în agricultură, medicină veterinară, construcții și gospodării.
Legionella este un gen de bacterii care sunt prezente în mod natural în mediile de apă dulce, cum ar fi lacurile, râurile și cursurile de apă.
Granola este un amestec de ovăz, nuci, semințe, fructe uscate și un îndulcitor, cum ar fi mierea sau siropul de arțar, care este copt până când devine crocant.
OLED (diode organice emițătoare de lumină) este o tehnologie bazată pe materiale organice care emit lumină atunci când aceste materiale sunt excitate de un curent electric.
